НБУ підвищив облікову ставку до 25%, раніше вона становила 10%. А нині досягла свого найвищого рівня після 2015 року, коли, в результаті бойових дій, економіка потребувала адміністративного втручання. Тоді ставка сягала 30%. Як так сталося і як це вплине на курс гривні, ціни, ставки по кредитам і економіку України в цілому?
Військовий час та економіка
НБУ має на меті захист гривневих доходів та заощаджень українців, зниження тиску на валютному ринку, зростання привабливості активів у гривні тощо. Робиться все необхідне, аби у важкий військовий час стримати стрімкі інфляційні процеси. Однак чи є це рішення правильним? До яких наслідків воно призведе?
Як відомо, на початку військової агресії росії проти України НБУ утримався від будь – яких рішень щодо облікової ставки. Суспільство не знало, чого очікувати, однак готувалася до найгіршого. Вважалося, що, враховуючи шоковий стан громадян, зміна облікової ставки навряд чи могла слугувати стабілізації ситуації, фіксації курсу обміну та утриманню активів у національній валюті. Але згодом Національний Банк України почав адміністративно регулювати валютний курс. І підвищення ставки було очікуваним рішенням. Однак вважали, що зростання буде більш поступовим.
НБУ вирішив вдатися до активної процентної політики, аби запобігти зростанню інфляції .
Підстави для підвищення ставки
Військові дії вплинули на всі сфери життя українців. Економіка відразу відчула негативні наслідки:
- Інтервенції Національного Банку з продажу валюти збільшилися більше ніж у 1,5 рази. $2 мільярди у березні–квітні перетворилися на $3,4 млрд у травні.
- Також у травні значно зросла різниця між офіційним курсом та курсом готівкового ринку.
- Продовжується підвищення споживчих цін, яке було неминучим. В порівнянні з березнем цього року ціни зросли на 3,1%.
Зазначимо, що сьогоденне зростання цін, на думку представників НБУ – це ще не гірший випадок. Ситуація могла бути набагато сумнішою, однак стрімке відновлення економічної діяльності у відносно спокійних регіонах країни стримало надто велике зростання цін.
Отже, боротьба за перемогу продовжується не лише на фронті. Логістика поступово перебудовується, а бізнес відновлює свою діяльність. Зокрема, за даними Європейської Бізнес Асоціації, кількість малих підприємств, які були вимушені припинити свою діяльність, у березні становила 73%, а вже у квітні становила 26%.
Що саме позитивно впливає на стримування інфляційних процесів?
- адміністративне керування;
- зменшення попиту населення на продукти харчування а також на повсякденні товари.
Ситуація складна, однак країна продовжує боротися.
Підстави для стрімкого підняття облікової ставки
Саме таке значне підвищення облікової ставки у 2,5 рази було правильним на думку НБУ, адже менше підвищення не мало б такого серйозного впливу на економіку. По-перше, монетарні механізми у військовий час не такі ефективні, як у мирний. По-друге, якби стався поступовий, не такий різкий перегляд ставки, то попит на активи в гривні міг би сильно знизитися.
Офіційна інфляція в Україні зараз становить 17 %, а прихована інфляція – ще до 10%. Аби перекрити інфляцію, НБУ вдався до серйозних рішень.
Історія : позитивний досвід
У березні 2015-го, під час запеклих боїв за Дебальцеве, НбУ вже робив подібне підняття ставки. Тоді ставка сягнула 30%. Активні бойові закінчувалися, і все разом мало чудовий результат для української економіки. У лютому 2015-го доларовий курс на готівковому ринку досягав 40 грн/$, та вже весною упав до 22 грн. Варто зазначити, що тоді підняття облікової ставки не було настільки значним і не сягало +15 %, як зараз.
Процентні ставки банків
Покупка доллара за курсом 36 гривень в даній ситуації може принести 25% прибутку під час підвищення курсу доллара до 40-45 гривень. Так вважає Керівник відділу аналітики Forex Club Андрій Шевчишин. Також купівля ОВДП під 25% чи депозит може принести прибуток
Отже, ситуація сприятлива для громадян, які мають депозити в банках. Однак ті, хто повинен платити кредити, знаходяться в невигідному положенні, адже і ставки за кредитами зростатимуть.
Рушать угору відсотки, які сплачують банки за депозитами, однак це призведе і до підвищення кредитних ставок для бізнесу. Також закінчимо, що, в зв’язку з кризою внаслідок війни, благонадійних позичальників стає менше. За допомогою збільшення кредитних ставок банки матимуть намір перестраховувати свої ризики.
Курс валют та інфляція
Очікується, що зростання облікової ставки гарно позначиться на національній валюті, яка має стати більш стабільною. А ось вплив на інфляцію в країні не буде таким істотним. Адже підвищення цін викликане насамперед цілком об’єктивними факторами: ризик зниження врожаю, руйнування логістичних сполучень, підвищення цін на біоресурси та значне подорожчання імпорту. Експерти прогнозують, що офіційна інфляція може перевищити 25%, а відчутна інфляція буде ще більш значною. У зв’язку з ситуацією передбачається вихід з ринку малих банків, адже найскладніше з підвищенням ставки буде банківській сфері.
Отже, Національний Банк України передбачає, що прийняті міри будуть достатніми для стабілізації інфляції та зменшення тиску на валютному ринку, а в перспективі це здатно створити передумови для поступового переходу до зниження облікової ставки.